Rückblick auf das „Swiss Malta Alternative Investment Forum“ vom 22. Oktober 2026
Das Swiss-Malta Alternative Investment Forum am 22. Oktober 2026 brachte schweizerische und maltesische Perspektiven zu alternativen Anlagen in einer Diskussion zusammen. Experten aus den Bereichen Rechtsberatung, Regulierung und Fondsbetrieb erörterten Strukturierungsmöglichkeiten, die Zusammenarbeit mit Schweizer Vermögensverwaltern sowie die Umsetzung von Fonds- und Family-Office-Konstruktionen. Die Vorträge und die abschließenden Fragen zeigten, wie eng Struktur, Governance, Verwaltung und Verwahrung miteinander verbunden sind, auch bei tokenisierten Vermögenswerten.
Unter der Moderation von Dr. Alexander Schiemenz von LINDEMANNLAW und Joseph Camilleri von FinanceMalta befasste sich der englischsprachige Workshop mit der Frage, wie Schweizer Vermögensverwalter und Family Offices Malta als Standort für alternative Anlagen bewerten können. Die Diskussion reichte von PIF-, NPIF- und NAIF-Strukturen bis hin zu Vermögensregelungen für Familien und tokenisierten Vermögenswerten.
Vorschlag für den Wortlaut zur Überprüfung: Die Aussagen der Referenten stehen noch zur Genehmigung aus; die Aussage zum Family Office dient lediglich als Anschauungsbeispiel und stellt keine Rückmeldung eines namentlich genannten Teilnehmers dar.
Der Dialog zwischen der Schweiz und Malta profitiert davon, wenn rechtliche, regulatorische und operative Fragen gemeinsam betrachtet werden. Das Forum brachte diese Perspektiven an einen Tisch.
Joseph Camilleri
Governor, Funds & Asset Servicing Industry, FinanceMalta
Grenzüberschreitende Anlagestrukturen funktionieren am besten, wenn Rechtsberatung, Regulierung und die tägliche Umsetzung als Ganzes betrachtet werden. Das Forum hat diese Perspektiven für Schweizer Vermögensverwalter und Family Offices miteinander verknüpft.
Dr. iur. Alexander Schiemenz
Managing Partner, LINDEMANNLAW
Beginnen Sie mit den Investoren und der Vertriebsstrategie
Dr. Tatiana Zakharova, Partnerin bei LINDEMANNLAW, verglich Professional Investor Funds (PIFs), Notified Professional Investor Funds (NPIFs) und Notified Alternative Investment Funds (NAIFs). Bei der Wahl geht es um mehr als nur die Bezeichnung des Anlageinstruments: Es spielt eine Rolle, wer investieren darf, wie der Fondsmanager bestellt wird, wo der Fonds vermarktet wird und welche Dienstleister benötigt werden.
Giulia Gaddari von der Malta Financial Services Authority (MFSA) erläuterte, wie ein Schweizer Vermögensverwalter an verschiedenen Konstruktionen teilnehmen kann. Wenn der Vertrieb im EWR im Vordergrund steht, kann eine AIF-Struktur mit einem zugelassenen EU-AIFM und entsprechenden Delegationsvereinbarungen relevant sein. Ein NPIF gewährt an sich keinen AIFMD-Vertriebspass; der Vertrieb außerhalb Maltas unterliegt weiterhin den Vorschriften des Ziellandes. [1, 2]
Eine Fondsstruktur muss zum Projekt passen. Ein Vergleich von PIFs, NPIFs und NAIFs trägt dazu bei, rechtliche Anforderungen und die praktische Umsetzung von Anfang an in die Diskussion einzubeziehen.
Dr. Tatiana Zakharova, LL.M.
Partner, LINDEMANNLAW
Eine größere Auswahl an Rechtsformen
Gaddari stellte außerdem den „Special Limited Partnership Fund“ vor, ein im Jahr 2025 eingeführtes Rechtsinstrument ohne eigene Rechtspersönlichkeit. Damit wird eine auf einer Personengesellschaft basierende Option für Fondsstrukturen außerhalb des Privatkundenbereichs geschaffen, darunter Strategien wie Private Equity und Risikokapital. Die Wahl der Rechtsform und die Wahl des regulatorischen Weges sind miteinander verbundene Entscheidungen, aber es handelt sich nicht um dieselbe Entscheidung. [3]
Familienvermögen erfordert eine eigene Gestaltung
Im Rahmen der Family-Office-Diskussion wurden Fonds, Trusts und private Stiftungen als verschiedene Instrumente zur Organisation von Investitionen und zur Unternehmensführung betrachtet. Zakharova erläuterte, wie ein Fonds dazu beitragen kann, Investitionen zu bündeln und klare Bewertungs- und Beteiligungsregeln festzulegen, während eine Stiftung unterschiedliche Anforderungen hinsichtlich Eigentumsverhältnissen und Begünstigten erfüllen kann.
Gaddari erörterte die spezifischen NPIF-Regelungen, die für qualifizierte Single-Family-Office-Strukturen zur Verfügung stehen. Dabei spielen die Zulassungsbedingungen eine wichtige Rolle: Eine Familie, die ihr eigenes Vermögen investiert, ist nicht automatisch mit einem Projektträger gleichzusetzen, der Kapital von externen Investoren beschafft. Ausgangspunkt sind die Bedürfnisse der Familie, darauf folgen die geeignete Struktur und die jeweiligen Zuständigkeiten.
Von der Struktur bis zum Betrieb
Wichtige Erkenntnisse aus Sicht des Verwalters und der Verwahrstelle
Ein zügiger Benachrichtigungsprozess erfordert noch Vorbereitungen
Christ Briffa von BOV Fund Services ging darauf ein, was das Funktionieren eines Fonds nach der Wahl seiner Struktur ermöglicht. Neben den rechtlichen Unterlagen müssen auch die Bank- und Verwahrungsvereinbarungen, die Buchhaltung, die Bewertung sowie die Anlegerbetreuung vorbereitet werden. Ein kurzes Notifizierungsverfahren ist keine Garantie dafür, dass alle Aspekte einer Auflegung innerhalb desselben Zeitraums fertiggestellt sein werden.
Seine praktische Botschaft lautete, dass ein Notifizierungsverfahren zwar die Verteilung der Verantwortlichkeiten verändert, jedoch nicht die Anforderungen an die Unternehmensführung und -kontrolle aufhebt. Das Betriebsmodell sollte sich nach dem Vermögen, der Strategie und den Anlegern des Fonds richten und nicht allein nach der Geschwindigkeit.
Eine Fondsstruktur bewährt sich im täglichen Betrieb. Daher sollten Governance, Bewertung, Rechnungslegung und aufsichtsrechtliche Berichterstattung von Anfang an parallel zur Wahl des Vehikels geplant werden.
Christ Briffa
Head of the Finance Division, BOV Fund Services
Die Verwahrung geht über das bloße Halten von Wertpapieren hinaus
Francesco Scotto, CEO von Zarattini International, erläuterte, warum die Zusammensetzung des Vermögens bei der Gestaltung der Verwahrung eine wichtige Rolle spielt. Neben der Verwahrung zulässiger Finanzinstrumente kann die Tätigkeit einer Verwahrstelle auch die Überprüfung der Eigentumsverhältnisse, die Führung von Aufzeichnungen, die Überwachung der Zahlungsströme und die Aufsicht umfassen.
Die Tokenisierung fügt eine weitere Ebene hinzu. Ein Finanzinstrument hört nicht einfach deshalb auf, ein Finanzinstrument zu sein, weil es digital dargestellt wird. Krypto-Vermögenswerte, die als Finanzinstrumente gelten, sind vom Anwendungsbereich der MiCA ausgenommen. Die geltende Einstufung, die erforderlichen Genehmigungen und das Verwahrungsmodell müssen daher vor der Auswahl eines Anbieters oder einer Technologie geprüft werden. [4]
In der Diskussion wurden zudem Risiken im Zusammenhang mit Wallets, Cybersicherheit und Smart Contracts hervorgehoben. Gaddari beschrieb das Engagement der MFSA im Bereich tokenisierter Fondsanteile und neuer Geschäftsmodelle. Konsultationsvorschläge müssen von verbindlichen Vorschriften oder der Genehmigung einer bestimmten Struktur unterschieden werden. [5]
Die Verwahrung und die unabhängige Vermögensüberwachung müssen bereits in einer frühen Phase des Strukturierungsprozesses berücksichtigt werden. Insbesondere bei tokenisierten Vermögenswerten müssen die Zuständigkeiten der einzelnen Dienstleister klar geregelt sein.
Francesco Scotto
Chief Executive Officer, Zarattini International Ltd
Die Zuständigkeit ist Teil einer umfassenderen operativen Entscheidung
Dr. Bernice Buttigieg von FinanceMalta stellte die fachliche Diskussion in den breiteren Kontext des maltesischen Finanzdienstleistungsökosystems. In ihrem Vortrag legte sie den Schwerpunkt auf internationale Vernetzung, Fachkompetenz und die Entwicklung des Finanzzentrums sowie auf steuerliche Aspekte.
Maltas Angebot geht über einzelne Fondsvehikel hinaus. Internationale Verbindungen, Fachkompetenz und ein Finanzzentrum, das Innovation und Anlegerschutz miteinander verbindet, sind ebenso wichtig.
Dr. Bernice Buttigieg
Chief Strategy Officer, FinanceMalta
Drei Fragen, die wir in die nächste Diskussion mitnehmen sollten
- Wo soll der Fonds vermarktet werden? Legen Sie die Zielgruppe und die Länder fest, bevor Sie sich für einen Vertriebsweg entscheiden.
- Wer übernimmt welche Aufgaben? Legen Sie die Zuständigkeiten für die Anlageverwaltung, die Sorgfaltsprüfung, die Verwaltung und die Verwahrung fest.
- Was muss vor dem Start bereitstehen? Die Dokumentation, die Einbindung der Dienstleister, die Governance und die betrieblichen Kontrollmechanismen müssen aufeinander abgestimmt sein.
Laden Sie die frei verfügbare Workshop-Präsentation herunter oder senden Sie Ihre Fragen an das Veranstaltungsteam, um die Diskussion fortzusetzen.
Workshop-Unterlagen
Die Präsentation des Workshops steht kostenlos als PDF zur Verfügung. Eine Anmeldung für den Newsletter oder eine Bestätigung per E-Mail ist nicht erforderlich.
Archivierte Werbeclips
Drei kurze Werbevideos für die Veranstaltung am 22. Oktober 2026. Der englische Originaltext bleibt unverändert. Alle in den Clips gezeigten Anmeldeaufforderungen beziehen sich auf diese bereits stattgefundene Veranstaltung.
Besprechen Sie Ihre Malta-Strategie mit LINDEMANNLAW.
In der Diskussion wurde verdeutlicht, wie Governance, Verwaltung und Verwahrung bei der Bewertung einer Fondsstruktur für ein Family Office zusammenwirken.
Geschäftsführer eines Family Office
Häufig gestellte Fragen
Entfällt durch die Meldung die Verpflichtung zur Einhaltung der Governance-Anforderungen?
Nein. Die Zuweisung der Kontrollaufgaben mag sich unterscheiden, doch die Verantwortlichkeiten in den Bereichen Unternehmensführung, Sorgfaltspflicht und operativer Betrieb bleiben bestehen.
Fällt ein Vermögenswert durch die Tokenisierung automatisch unter den Anwendungsbereich der MiCA?
Nein. Die rechtliche Einstufung ist entscheidend; Finanzinstrumente fallen nicht in den Anwendungsbereich des MiCA. [4]
Diese Zusammenfassung gibt einen Überblick über die Diskussionen im Rahmen des Workshops am 22. Oktober 2026. Sie enthält allgemeine Informationen und stellt keine Rechts-, Steuer- oder Anlageberatung dar. Die Eignung einer Struktur hängt von den jeweiligen Umständen und den geltenden Vorschriften ab.